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中国10家主体曝出债券违约

2018-08-25 20:44:33

中国10家主体曝出债券违约!

所谓的一季报分水岭效应,我们做了3000多个股六年左右的回溯,也做了大概100多个二级行业的回溯。

第一点、在一季报预告和一季报公告之前的三个月里面,可能是12月、1月、2月包括3月一部分时间里,我们会发现个股的涨跌幅,跟业绩几乎没有关系。在春季躁动的时间点里是业绩的空窗期,包括一些散乱差的股票也在上涨,而且上涨更多,但是一季报和一季报预报披露后,在中期内会形成一个趋势:凡是业绩增速连续保持高增长,或者说业绩增速环比在不断提升的,这样的个股和二级行业最终的股价表现要远好于其他类型的股票和二级行业。凡是一季报出来之后连续出现趋势验证的,景气度连续保持在比较高的水平的板块,未来会形成一个趋势,六个月之内是最好的效果。而且这个测算是剔除了一季报(预告)披露一周之内的涨跌幅数据,代表的是趋势而不仅仅是业绩公布之后那一周的形势。沿着这个思路去选择一些行业,或者选择一些细分的板块。第一要么是业绩一直维持在比较高的增长的,要么是连续两个季度,四季度相对于三季度,一季度相对于四季度增速水平都在提升的行业。细分领域上,我们觉得更多集中在产业升级和消费升级两个领域。产业升级就是以现金制造为主的设备类的,包括软件的自主可控,包括硬件的光纤光缆,再包括工业互联和工业云、军工主机厂、智能制造设备,业绩跟景气度包括跟需求端我们去验证的结果都出现明显的改善。

第二个是消费升级,跟新消费相关的,可选消费包括白酒、家电跟周期股属性非常接近,而且他们今年的盈利增速大概率出现回落,景气度需要边际下滑。以化妆品、免税店、旅游,包括酒店还有医药为代表的新消费

中国10家主体曝出债券违约

,业绩增速还有景气度正持续改善,这些行业是未来5—10个月重点推荐的。如果再把估值因素放进去,胜率会更高。

最后,总结来看,策略上的观点分为三个,目前的市场往后看是大盘搭台的一个过程,指数尤其是上证综指、沪深300等,是区间振荡,下行风险有限,也不会有太大的反弹空间。第二,在大盘搭台之下,这也是必要条件,成长的主线可能会走得比较纠结,但中长期会走出来,相对业绩的变化已经比较明朗了。最后,一季报的分水岭效应告诉我们,一季报之后一定要挑选景气度持续改善或者是已经验证的细分领域和个股,而不是挑选散乱差或者业绩悬而未决没有改变的细分领域和板块。

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